RootstockLabs：借贷与收益机会或推动比特币机构需求新一轮增长

比特币基础设施开发商 RootstockLabs 在一份新报告中指出，借贷、收益生成和资产负债表融资可能成为比特币机构需求新一轮增长的来源，推动比特币的用途超越价值储存。

RootstockLabs估算，目前仅有1.5%的比特币（BTC）供应量参与借贷和比特币原生金融活动，而可识别的机构投资者持有约390万枚BTC。报告认为，若更多持仓投入运用，可能为比特币创造额外需求，同时不改变其固定供应量。

报告指出，两种新兴金融用途正在显现：通过借贷和结构化信贷，让现有比特币持仓产生回报；以及将比特币与法币计价负债配合使用，提高企业资产负债表的效率。RootstockLabs认为，这两种用途都可能促使机构增持并长期持有BTC。

报告设想，机构持有的比特币数量翻倍至780万枚。若其中5%以年化5%的收益率产生回报，机构每年合计可获得19,500枚BTC。报告强调，这一数字指现有持仓可能产生的收益，并非新增比特币需求的预测。

报告将比特币与黄金作比较，称成功的货币资产会在最初的价值储存功能之外形成额外需求。黄金在珠宝和电子产品领域获得应用，RootstockLabs则认为，比特币下一阶段的实用性可能来自金融市场。

谈及比特币金融化带来的风险时，RootstockLabs机构业务总监兼报告作者托尼·迪卡洛承认，借款人违约、托管失误和法律执行力仍是风险，比特币价格波动也会加大杠杆风险。不过，他认为金融化带来的益处可能远超这些风险，并以MARA为例：该公司获得7.5亿美元比特币抵押贷款，用于帮助为计划收购俄亥俄州一座发电厂提供资金。此安排使MARA能够保留比特币持仓，同时以其作为抵押，为现实世界基础设施项目融资。