价值 156 亿美元的比特币期权周五到期：市场将面临什么

Deribit数据显示，约 156 亿美元的比特币期权将于周五早些时候到期。按行权价拆分，未平仓合约约为 182,000 BTC，其中包括 106,200 BTC 的看涨期权和 75,900 BTC 的看跌期权。

看涨期权赋予买方在约定日期前按指定价格买入比特币的权利，但没有必须买入的义务；看跌期权则赋予持有人按指定价格卖出比特币的权利。看涨期权的买家通常预期价格上涨，看跌期权的买家则通常预期价格下跌。本次期权的看跌／看涨比率为 0.71，意味着看涨期权明显多于看跌期权。Crypto Fear and Greed Index显示，市场情绪也偏向“贪婪”。

156 亿美元是名义价值，即合约所代表的比特币价值，并非周五实际在账户间流动的资金。Deribit数据显示，本次到期的最大痛点为 76,000 美元，较比特币当时接近 85,000 美元的价格低约 9,000 美元。最大痛点指最多合约到期作废的价格水平，但其对比特币到期价格的预测表现并不稳定。

卖出期权的机构会随着价格变化买入或卖出实际比特币，以对冲风险。比特币价格上涨时，持有看跌看涨期权头寸的交易商通常会买入比特币进行对冲，这可能为上涨行情增添动力；期权到期后，相关对冲需求会消失，部分仓位转入下一季度，部分则不再延续。

行权价分布显示，70,000 美元是仓位最集中的位置：Deribit数据显示，该价位有 8,705 BTC 的看涨期权和 7,653 BTC 的看跌期权，分别是两类期权中最大的单一行权价仓位。看涨期权的其他主要仓位位于 90,000 美元（7,222 BTC）和 100,000 美元（6,950 BTC）；看跌期权的其他主要仓位集中在 60,000 美元（5,571 BTC）和 75,000 美元（4,257 BTC）。

期权结算当天，美国耐用品订单数据和密歇根大学 9 月消费者信心指数终值也将在数小时内公布，芝商所（CME）的 9 月比特币期货同日结算。美联储于 9 月 16 日将目标利率区间上调至 3.75% 至 4.00%，因此上述数据若出现意外，可能对比特币等利率敏感资产产生更大影响。