比特币市场情绪转弱：恐惧与贪婪指数跌至8月反弹前低位

比特币在经历夏季强劲反弹、带动加密市场摆脱严峻熊市后，市场情绪如今明显转弱，也与通常较可靠的季节性趋势相悖。 比特币目前交易于82,000美元上方，本周跌幅接近5%。周一，加密货币市场恐惧与贪婪指数降至56，处于“中性”区间；该指数在8月下旬曾达到“极度贪婪”。

恐惧与贪婪指数以0至100衡量投资者的风险偏好，0代表极度恐惧，100代表极度贪婪。指数于8月26日升至82，为年内高点；一个月前读数为68。 比特币上周初一度升至86,978美元，随后于10月8日跌至81,749.83美元，跌幅约6%，之后在周一回升至约83,800美元。按此计算，比特币较2025年10月6日创下的逾126,000美元历史高点低约34%；当时市场普遍处于极度贪婪状态。

这轮下跌延续了截至今年8月的一段艰难时期。8月反弹推动比特币价格上涨24.9%，促使包括 Fundstrat 联合创始人、Bitmine 董事长 Tom Lee，以及 CryptoQuant 的 Kim Yong Yu 在内的业内人士宣布熊市结束。 不过，恐惧与贪婪指数显示，市场对加密资产的投资热情目前已经降温。

现货比特币 ETF 上周三净流出4.849亿美元，为6月以来最差单日表现；次日又流出2.441亿美元。周五录得2,110万美元资金流入后，这些基金10月累计净流出仍达3.863亿美元。以太坊基金的资金流出则连续第九天，本月累计流出6.35亿美元。 宏观经济逆风也对比特币及整个加密市场构成压力。

上周，霍尔木兹海峡周边船只遇袭事件增多，布伦特原油价格升破每桶101美元；美国30年期国债收益率升至5.70%，为2002年以来最高水平。当天股市、黄金和比特币同步下跌，显示这更像是宏观层面的交易，而非加密市场自身的问题。尽管美国总统唐纳德·特朗普表示美国至少在11月前不会参战，布伦特原油目前仍在每桶110美元附近交易。

石油是航运、制造、农业和旅游业的投入成本，因此原油价格持续上涨往往会传导至消费价格。通胀走高会增加美联储降息难度，并提高加息可能性；央行最新会议纪要描述的正是这一路径。