链上分析师：被标为“以太坊基金会抛售”的巨鲸地址归属依据不足，实为2017年BAT最大ICO买家

链上分析师 Specter 在 X 平台发文指出，近期在社区引发热议、被指认为“以太坊基金会（EF）关联抛售”的巨鲸地址（0x5CBC6299faB3320E7758ac97fd4CA45E5B72209），其归属标注存在明显缺陷，实为早期高活跃度个人投资者或独立机构地址。 溯源数据显示，该地址于 2025 年 8 月从地址 0xF39 接收了 1.77 万枚 ETH（约 7900 万美元）及 1000 万枚 DAI。

虽然 0xF39 的初始资金可追溯至 2015 年 12 月以太坊基金会经验证地址转出的两笔共计 20,756 枚 ETH（当时价值约 480 万美元），但该资金在 2017 年 5 月 31 日转入 0xF39 后仅两小时，便以 20,522 枚 ETH（约 478 万美元）参与了 Brave 浏览器代币 BAT 的众筹，成为 BAT ICO 历史上最大的单笔买家（获配 1.313 亿枚 BAT，随后陆续售出 1.09 亿枚换回 8.43 万枚 ETH 及 760 万美元稳定币）。

此后八年间，0xF39 深度参与 Compound 借贷、Maker 抵押及 UNI、CRV 流动性挖矿等 DeFi 交互，累计产生 3,425 笔交易及超 1.6 万条转账记录，且关联地址在 2016 至 2020 年间曾多次从 Bitfinex 提现 ETH。Specter 认为，该笔早期资金极可能是 2015-2016 年间以太坊基金会的私募销售、场外交易（OTC）或早期团队成员/工程师薪酬，仅凭十年前的转账关联就将其等同于“基金会官方抛售”缺乏充分证据，易向市场传递误导性 FUD 情绪。