密测一年，Avalanche成ICE“钦点”代币化链？

Avalanche 会成为纽交所母公司 ICE 的官方代币化区块链网络吗？

上周，Ava Labs 总裁 Cooper 对外表示，纽交所过去一年一直在测试 Avalanche 技术，并评估其接入现有交易系统的可行路径；目前双方已建立合作关系，但纽交所尚未最终确认是否选择 Avalanche 作为其代币化证券平台的区块链。ICE 方面则称双方合作密切，Avalanche 链符合多项需求，但双方目前均未宣布互相选定。

今年 1 月，纽交所宣布拟推出美股及 ETF 代币化交易与链上结算平台；8 月，纽交所母公司 ICE 又参投了 tZERO，并将其作为平台合作伙伴。

随着美国 SEC 开放代币化股票交易平台创新豁免政策，公链竞争的新一轮焦点也随之转向传统金融市场流动性交易平台的接入。

ICE 为什么看上 Avalanche：技术实力、合规优势、成熟案例

在上周举办的 Avalanche 峰会上，ICE 战略计划主管 Michael Blaugrund 表示，公司在评估区块链平台的过程中与 Avalanche 团队“保持着密切对接”，“Avalanche 在很多方面都符合我们的要求。”

而综合现有信息来看，Avalanche 链成为 ICE 的“潜在合作伙伴”的最大原因，主要有 3 个：

其一，是 Avalanche 链积累的强大技术实力。

作为老牌公链，Avalanche 在公链性能、机构钱包支持、互操作性以及与现有证券基础设施的连接能力等方面均有一定积累，其平均每笔交易成本也极低，通常在 0.001–0.02 美元左右。

其二，是 Avalanche 链的合规优势。

除去美国本土公司的先天优势以外，与其他各类开放公链不同，Avalanche 链允许机构在协议层面直接嵌入合规规则，同时保留与更广泛生态的互操作性，相关功能包括用户与交易白名单、验证者权限控制、合约部署控制、隔离与自主控制、Evergreen 机构框架、隐私与审计平衡。简单来说，机构可以在满足监管合规要求的前提下灵活采用。此前 VanEck、Bitwise、灰度等公司上线的 Avalanche 代币相关 ETF 、交易所现货产品也是其合规严密性的体现之一。

其三，是 Avalanche 链的成熟案例。

美国怀俄明州稳定币、美国加州 DMV 车辆所有权、韩国加密资产托管服务商 BDACS 推出的首个由韩元支持的稳定币 KRW1、日本支付巨头 TIS 推出的基于 Avalanche 的多代币平台、阿联酋基于 Avalanche 推出的 UAE PASS 数字身份识别系统、日本证券代币平台 Progmat 27 亿美元资产上链、韩华投资证券基于 Avalanche 搭建的代币证券平台，均在 Avalanche 链上运行并满足本地监管要求。

在已有成熟案例方面，Avalanche 成绩斐然。

证券交易所与公链的合谋之路：彼此需要，而非孰强孰弱

同一场合，Ava Labs 总裁 Cooper 发言表示，预计未来一年内，部分证券交易场所将开始提供工作日 24 小时交易服务。

“会是主流交易所吗？是全球规模最大的那些证券交易所吗？比如伦敦证券交易所、纽约证券交易所、芝加哥商业交易所这类？这我就不确定了，”他表示，“有不少规模较小的证券交易场所正在向全球大力证明自身的吸引力，以吸引流动性入驻。”

看得出来，某种程度上引入公链网络，推出代币化平台已经是众多证券交易所的共识，毕竟从 0 开始搭建一个区块链网络不仅存在技术问题、时间成本，相较于接入成熟区块链网络生态还存在增量机会。强如知名券商平台的 Robinhood 也没有选择自己从头开始搭建自己的区块链网络，而是基于以太坊生态 L2 网络的技术基础，推出了如今“RWA 资产+ Meme 币”双支撑的 Robinhood Chain。

而对于众多公链网络来说，加密原生市场的舒适区已经无力支撑更为宏大的愿景和更为长期的发展，想要进一步获得更多用户、交易量、生态建设项目，只能向更大的体系和系统谋求转变和合作。传统证券交易所自然是其最佳选择。

尤其是纽交所、纳斯达克这些美股头部交易所，他们的交易量、流动性和用户市场都是加密区块链网络梦寐以求的大蛋糕。在不远的将来，随着股票代币化平台通过监管机构的审核，传统证券交易所最终选定的结算、交易网络将会借助其品牌背书实现跨越式发展。与之相比，如今加密市场统计的各类生态内 TVL 只是小巫见大巫。

相较于过往的 ETF 申请、上市公司财库公司等叙事，下一轮引导加密行业发展的机构级叙事，或许只能借助传统证券交易所引入的合作伙伴体系来决定。这一点，将和美 SEC、CFTC 等机构引领的监管改革同步推动加密市场迎来第二增长曲线，市场规模真正迎来万亿级的爆发机遇。

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