从“幸福国度”到金融特区：BIT 为什么选择不丹监管

提起不丹，大多数人想到的是“国民幸福总值”、喜马拉雅山和负碳排放。很少有人知道，这个国家正在南部边境建设一座金融特区，监管规则直接对标新加坡和阿布扎比。

BIT 集团旗下的 Matrix Gelephu Pte. Ltd.，就在这里持有不丹格勒普金融服务办公室（GFSO）颁发的金融服务牌照。为什么选择不丹？这里的监管能为用户提供哪些保障？为此，我们专访了 GFSO 董事总经理 David Peters。

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幸福之外，不丹建起一座金融特区

长期以来，不丹的经济主要依靠水电出口和旅游业，增长空间有限，如何为下一代创造更多机会，成为摆在决策者面前的现实问题。2023 年 12 月，不丹给出了自己的答案：在南部边境设立格勒普正念城（GMC）。“正念”二字，承载的是不丹对国家发展的根本思考：将可持续发展、精神福祉与商业成功相结合。

这座城市的底色，是源自佛教传统的慈悲与审慎，以及对人长久而深切的关怀。而它的定位，却是一座面向世界的经济特区。GMC 毗邻印度，面积 2,500 平方公里，约为新加坡的三倍，拥有独立的商业法律和金融监管机构，与不丹其他地区的法律体系分开运行。

这一思路并不陌生。迪拜国际金融中心（DIFC）便是先例：它位于实行大陆法系的阿联酋境内，却拥有独立的普通法法院和监管机构，自 2004 年起逐步发展为中东领先的金融中心。GMC 走的是同一条路。

一座金融特区，三个关键选择

借鉴成熟法律，而非另起炉灶。 GMC 没有自行立法。2024 年 12 月 26 日生效的《GMC 第 1 号法律（2024）》引入了 18 部新加坡法律和 10 项阿布扎比全球市场（ADGM）的金融法规。ADGM 是全球最早监管加密资产的金融中心之一。因此，企业进入的是一套成熟的普通法体系，而不是“注册即可”的宽松地带。

将数字资产视为核心。 不丹多年前就用富余水电挖比特币，是全球持币最多的主权国家之一。2025 年 1 月，GMC 将比特币和以太坊纳入战略储备；同年 12 月，不丹承诺拨出最多 10,000 枚比特币支持城市建设。

与成熟市场接轨。 自 2026 年 5 月起，已在新加坡、ADGM 或香港受监管的企业，可通过加速通道一并完成注册、监管审核和银行开户。具有国有背景的 DK Bank 作为合作银行，提供多币种账户以及法币与加密资产之间的出入金通道。

正如GFSO 官员所言，GMC 的优势在于“可以从零起步”，对标全球领先金融中心的最佳实践，而不必继承那些“层层叠加、较为复杂，有时甚至相互矛盾”的规则。

不丹监管，如何保障用户的资产

GFSO 不以机构类型划分监管，而是关注机构实际开展的业务及其风险。David Peters 在访谈中表示：“在不降低标准的前提下，监管同样可以做到高效、有力。

具体来看，这一框架从三个环节保障用户资产：谁能进入、如何持续监督，以及出现问题时如何处理。

准入门槛严格。 申请牌照须满足三方面要求，第一，股权与人员透明：最终受益所有人须清晰可查，股东及高级管理层须通过“适当人选”审查，包括诚信记录和是否受过处罚。第二，具备实质运营能力：企业须设立独立的风控与合规团队，并赋予其暂停交易或产品的权力；持有足以吸收潜在损失的资本；建立反洗钱措施，并接受格勒普金融情报与合规中心（GFICC）的独立监督，而非依赖自我认证。第三，持续合规：上述要求须在持牌期间持续满足，而非仅在申请时达标。

风险敞口越大，审查越频繁。 GFSO 为每家持牌机构设定动态风险评分，并据此确定全面审查的频率。为零售用户持有资产的平台，会比仅服务少数机构客户的公司受到更频繁的审查。两次审查之间，预警机制持续监测机构报送的数据，一旦资本异常下降或报告出现异常，即可能提前启动核查。如问题未获整改，GFSO 可限制其业务，直至吊销牌照。

即使机构停止运营，客户资产也有明确去向。客户资产须遵守适用的隔离及保管要求。若持牌机构进入清盘程序，适用的客户资产将依据既定的分配及破产规则处理，相关规则旨在便于将该等资产返还予客户。用监管机构的话说，GMC 基于普通法的破产制度确保客户资产“不会被误用于清偿金融机构自身的债务”。

BIT 为什么选择不丹监管

BIT 在全球布局中坚守核心合规原则：每项产品均由身份明确的运营主体提供，在需要时具备相关牌照或监管身份，并在明确界定的监管框架、治理架构及经营边界内运作。GMC 基于以下三点理由符合这一原则：

一是监管覆盖面匹配。GMC 同时涵盖数字资产、传统金融和金融科技，对连接加密与传统市场的平台来说，每块业务都有规则可依

二是标准国际通行。规则以 ADGM 为基础并参考新加坡和香港，合作伙伴、审计机构和机构客户都能用熟悉的标准来衡量

三是着眼实际运营。 GMC 将公司设立、运营筹备和银行安排统筹考虑。持牌机构在获得牌照的同时需具备可用的银行通道，才能稳定地服务客户。

以 BIT 证券为例。 BIT 证券由集团旗下的 Matrix Gelephu Pte. Ltd. 运营，持有不丹 GFSO 颁发的金融服务牌照；美股及港股交易服务，分别通过美国注册经纪交易商和持有香港证监会（SFC）第 1 类牌照的合作券商提供。作为持牌运营主体，BIT Securities 须遵守适用于 Matrix Gelephu Pte. Ltd. 持牌业务的 GMC 监管要求，包括持续监管、客户资产保护及反洗钱管控。

这也是 BIT 选择接受严格监管的意义。从开户到交易及托管，相关服务均在适用的监管框架及管控措施下提供，并从制度层面落实用户保护。

写在最后

选择持牌，意味着平台始终处在监管下运营。这些约束并不轻松，但它们回答了用户最关心的两个问题：谁在管理我的资产，以及谁在监督这家公司。

数字资产行业正在进入新的阶段。衡量一个平台的标准，不再是产品上线的速度或规模扩张的快慢，而是监管是否清晰、治理是否稳健、基础设施是否可靠。不丹以一座从零搭建的金融特区回应了这一趋势，BIT 选择在这里持牌，也是对这一趋势的回应。

对 BIT 而言，严格的监管是一项资产。集团将继续推进合规、风控与全球化运营能力建设，以经得起时间检验的能力，赢得用户长期的信任。

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