英伟达继续大跌，两日市值蒸发4300亿美元，微软一度重夺全球第二

英伟达股价连续第二个交易日下跌，周二跌幅一度超6%，两日市值损失接近4300亿美元。

数据显示，距历史高点市值蒸发已近2万亿美元，仅过去10个交易日内市值损失就高达1.2万亿美元。

周二，英伟达跌幅明显大于其他大型科技股，成为拖累科技股表现的重要因素。与此同时，热于预期的CPI数据叠加美联储官员的鹰派表态，推动美债收益率大幅走高，进一步压制风险资产情绪，令科技股承压加剧。

微软收跌2.2%，Alphabet跌约0.4%，Meta收平，苹果跌约0.6%，特斯拉涨0.5%，亚马逊上涨约1.5%。标普500指数下跌约0.4%，纳斯达克100指数下跌0.6%。值得注意的是，纳斯达克100指数自大选以来累计已下跌约2%，科技股整体承压明显。

美股盘中微软市值曾一度超越英伟达，成为全球市值第二大的上市公司。后由于Anthropic发布办公套件，微软跌幅扩大，再次落后于英伟达。英伟达目前市值已回落至与苹果、微软相当的水平，此前一骑绝尘的领先优势大幅收窄。

股东提起集体诉讼，公司治理风险进一步发酵

股价承压之际，英伟达还面临新的法律和公司治理压力。一名股东已于周一在加利福尼亚州提起诉讼，指控英伟达及CEO黄仁勋在此前相关事件的披露和回应中误导投资者，要求代表特定期间购买英伟达股票的投资者寻求赔偿。

诉讼认为，公司及黄仁勋未充分披露相关关系及其可能带来的风险，导致投资者在不充分了解情况的背景下买入股票。

原告还指称，相关事件可能对英伟达的声誉和业务前景构成重大风险。该诉讼目前仍处于初期阶段，相关指控尚未得到法院认定，英伟达也尚未就诉讼作出正式回应。

周二围绕黄仁勋的负面消息接连不断：英伟达董事会宣布聘请独立律所展开内部调查；众议院共和党人据报正考虑向英伟达CEO发出传票，寻求进行闭门简报；另有媒体报道称，美国国务卿鲁比奥曾就黄仁勋与相关人士的接触问题向特朗普汇报；与此同时，有报道指美国联邦调查局（FBI）正就黄仁勋与相关人士的关系展开调查。

此前，英伟达董事会已宣布成立由独立董事组成的委员会，并聘请外部独立法律顾问，对涉及黄仁勋的相关报道展开调查。

董事会表示，目前没有理由认为英伟达的国家安全利益或公司机密已经受到损害，但调查将审查所有可获得的信息。黄仁勋则表示支持调查，并承诺全面配合。

AI投资前景不确定性叠加高管风险，英伟达面临双重压力

除了高管事件引发的治理担忧，AI基础设施投资能否持续带来足够回报，也仍是市场关注的核心问题。英伟达作为AI算力产业链的核心供应商，其股价表现不仅受到公司自身经营预期影响，也在一定程度上反映了投资者对整个AI资本开支周期的判断。

数据显示，周二AI相关股票整体跑输大盘，新兴云计算（NeoClouds）与光网络板块跌幅居前，而标普500指数中剔除AI相关成分后的部分则勉强收平，显示市场的抛售压力高度集中于AI产业链。

美联社指出，黄仁勋已经领导英伟达33年，其个人形象与公司战略、经营决策及市场认知高度绑定，因此相关调查也使投资者开始关注管理层稳定性和潜在接班问题。预测市场Polymarket的数据显示，交易者目前仅给予黄仁勋在年底前卸任约16%的概率，部分分析人士认为这一定价偏低。

从市场表现看，英伟达连续两个交易日大幅跑输其他大型科技股，表明投资者正在重新评估公司面临的风险。高盛的交易员报告显示，周二的抛售更多来自真实的基本面驱动，对冲基金与长线机构投资者均为净卖出方，卖出方向集中于科技与工业板块。

短期而言，董事会调查进展、诉讼后续以及管理层稳定性，将成为影响股价的重要变量；与此同时，AI基础设施投资的回报前景仍将决定市场对英伟达长期估值的判断。

此外华尔街见闻文章此前写道，高盛估计程序化交易策略（CTA）未来一周内将在不考虑市场方向的情况下卖出约310亿美元的标普500期货，这将为科技股带来额外的技术性下行压力。