美股日报｜英伟达再跌5.5%拖累AI板块，标普与纳指收低、金融能源逆势涨（11月11日）

一、头条

10 月 CPI 环比 0.4%、核心 0.3%，双双高于预期，市场直接把 12 月加息当作基准情形。 整体 CPI 环比+0.4%（预期+0.3%，前值+0.6%），核心+0.3%（预期+0.2%）；因 2025 年 10 月政府停摆造成数据缺口，BLS 本期未发布同比读数。10 年期美债收益率升至 4.983%（+11.9bp），盘中一度突破 5%。

联储官员放风"可以考虑 50bp"。 Waller 表示将支持 12 月至少加息 25bp，若通胀持续偏高会考虑 50bp；Logan 亦偏鹰。路透调查显示多数经济学家预计 12 月再加息一次，高盛把第三次加息预期推到明年 3 月。

英伟达再跌 5.47%，成为指数最大拖累。 因 CEO 黄仁勋与"疑似中国间谍"关系曝光，公司及黄本人遭股东集体诉讼，多家机构下调目标价；股价五周累计跌近 30%（24/7 Wall St），11/17 盘后将发布财报（EPS 预期 2.49 美元）。盘后回升 0.94%。

加密美股全线承压，但内部分化明显。 BTC 报 7.38 万美元，已跌破 Strategy 75,456 美元的持仓均价，MSTR 跌 3.60%、市值/持仓降至 0.82 倍；MARA 因授权 5 亿美元回购并偿还 7.5 亿美元比特币抵押贷款逆势涨 10.54%，IREN 则因微软项目延迟被下调评级跌 7.85%。

地缘：伊朗"战争结束"预期与霍尔木兹袭击同时存在，油价先跌后反弹。 特朗普称对伊军事行动"很快结束"，布伦特盘中跌破 90 美元、收 91.49 美元（-1.17%）；但 11/11 亚洲时段霍尔木兹航运再遭袭，布伦特反弹至 92.05 美元（+0.61%）。

盘后三个关键变量转好。 Costco 宣布每股 30 美元特别股息（合计 133 亿美元）并重启 40 亿美元回购，盘后涨 1.88%；CoreWeave 三季度营收超预期并上调指引，盘后涨 7.9%；英伟达盘后小幅回升。这为 11/11 开盘提供了缓冲。

二、美股大盘与宏观

2.1 指数收盘（美东 2026-11-10 16:00 EST）

核心驱动：

① 10 月 CPI 环比、核心双双超预期，长端利率跳升，压制高估值成长股；

② 英伟达个体风险（CEO 丑闻+集体诉讼）叠加，费半内部剧烈分化；

③ 资金从科技轮动至金融、能源、医疗——XLK -1.15%，而 XLF +0.52%、XLE +0.44%、XLV +0.29%、XLC +0.37%。

关键点：这是"利率冲击+个股风险"的窄幅下跌，VIX 反而回落，说明市场尚未进入系统性去风险。

标普较 10/6 高点 7,818.93 低 3.81%；纳指较 10/6 高点 27,599.79 低 9.18%；纳指已连续四周周线下跌。

2.2 宏观数据与美联储

10 月 CPI（11/10 08:30 ET）：整体环比 +0.4%（预期 +0.3%，前值 +0.6%）；核心环比 +0.3%（预期 +0.2%，前值 +0.3%）；CPI 指数（未季调）337.511，实际时薪环比 0.0%（前值 -0.4%）。受 2025 年 10 月停摆导致的数据缺口影响，本期未发布同比与核心同比，这是连续第三个月"环比高企、同比缺位"。

联储表态：Waller 明确"12 月至少 25bp，若通胀读数偏热会考虑 50bp"；Logan 亦支持进一步收紧。路透调查：多数经济学家预计 12 月再加息一次；高盛在 CPI 后把第三次加息推迟到明年 3 月、并把降息推迟到明年底。

利率与美元（11/10）：10 年期美债收益率 4.983%（+11.9bp），盘中破 5%；30 年期 5.350%（+9.4bp）；11/10 的 10 年期国债招标得标利率 5.020%。美元指数收 102.23（+0.57%），11/11 亚洲时段 102.31（+0.08%）。

大宗（11/10 结算）：COMEX 黄金 4,030.20 美元/盎司（-2.05%），11/11 亚洲时段回升至 4,072.50（+1.05%）；布伦特 91.49 美元/桶（-1.17%，盘中跌破 90）；WTI 86.04 美元/桶（-0.93%）。

三、热点个股与板块

板块与叙事

利率敏感度排序清晰：科技（XLK -1.15%）与地产（XLRE -0.13%）承压，金融（XLF +0.52%，曲线陡峭化受益）、能源（XLE +0.44%）与医疗（XLV +0.29%）获资金流入。这是典型的"再通胀+加息"交易，而非衰退交易。

AI 内部从"叙事"转向"验证"：英伟达的下跌是公司治理风险，博通/AMD 的上涨是订单与股权绑定逻辑；CoreWeave 盘后上调指引说明算力需求端仍未恶化。三者叠加说明AI 交易没有整体瓦解，但定价从"市盈率扩张"转向"现金流与订单可见度"。

中期选举余波仍在：民主党横扫国会两院后，市场担忧 AI 监管与反垄断加码，11/5 纳指单日重挫、市值蒸发 2.5 万亿美元。这一政策折价尚未完全修复，是当前科技股反弹乏力的背景变量。

注意：英伟达将于 11/17 盘后发布财报，是未来一周唯一能重新定价 AI 板块的事件；好市多特别股息的股权登记日为 11/24、支付日 12/4（合计 133 亿美元）。

四、加密相关美股

4.1 DAT 龙头：Strategy（MSTR）

最新披露（SEC 8-K，2026-11-09，覆盖 11/2–11/8）

信号一：持仓正式转浮亏。 按 11/11 07:29 UTC 的 BTC 73,819.91 美元计，持仓市值约 627.7 亿美元，低于 641.6 亿美元成本，浮亏约 13.9 亿美元（-2.2%）；BTC 现价较其均价低 2.17%。

信号二：募资优先修资产负债表。 本期净募资只有 28.9% 用于买币，66.3% 用于回购 STRC 优先股——延续"先降优先股成本、后买币"的顺序。

信号三：估值折价扩大。 收盘市值 511.3 亿美元 / 持仓市值 627.7 亿美元 = 0.82 倍（该口径未计入总负债与优先股，不等同完整 EV/NAV；上一期 0.83 倍）。股价 121.07 美元，单日 -3.60%，较 9/21 高点回撤 28.2%。

剩余发行额度：MSTR 183.4 亿、STRC 175.1 亿、STRF 16.2 亿、STRK 21.0 亿、STRD 40.1 亿美元——增发弹药充足，但在 mNAV