贝莱德展示代币化如何改变投资组合

对于大多数投资者而言，构建投资组合仍意味着自行购买一系列股票、债券和基金，或将这项工作交给资产管理机构。代币化未来或许会模糊两者之间的界限。

全球最大资产管理公司贝莱德与 Ondo Finance 合作推出 Intelligent Portfolios，展示了这一模式的可能形态：将专业构建的投资策略打包成区块链上的独立代币。贝莱德为 Ondo 开发了三种组合，分别侧重高收入、多元化增长和高增长。投资者无需分别购买和调整组合中的底层投资，只需持有代表整个组合的单一代币。

乍看之下，这似乎只是小幅变化，毕竟共同基金和 ETF 数十年来一直在将多种投资打包成单一产品。但将投资组合本身放到链上，可能赋予其传统结构不具备的特性：可在钱包和平台之间转移、在链上查看，也可能用作借贷抵押品，或接入其他金融产品。

迄今为止，大部分代币化热潮都集中在单项资产上，包括美国国债基金、私人信贷、股票和 ETF。贝莱德与 Ondo 的产品则指向下一阶段：把这些资产组合成投资策略，并将策略本身放到链上。加密投资公司 Pantera 在一份新报告中将这一变化描述为“从单一证券走向链上投资组合”。该公司分析师表示，对投资者而言，实际变化是需要自行管理的持仓数量和再平衡决策减少。

根据 Broadridge 的数据，截至 6 月，财富管理机构使用的预建基金及其他投资组合——即模型投资组合——管理资产约为 9.8 万亿美元。代币化或可为资产管理公司提供另一种分发此类策略的方式。贝莱德全球模型投资组合解决方案主管 Lisa O'Connor 在公告中表示，代币化为通过数字基础设施交付投资组合策略创造了新途径。