加密市场情绪降温，交易员尚未显露恐慌

自上周一上涨趋势受阻以来，比特币、以太坊及其他主要加密货币持续承压。市场关注的一个问题是，交易员是否开始争相买入崩盘保护。目前还没有出现这类迹象。

期权市场指标偏斜（skew）反映交易员为看跌期权和看涨期权支付的价格差异。若看跌期权需求突然上升，其价格会显著高于看涨期权。目前并非如此，不过看涨期权的需求较一周前有所下降，显示看涨情绪已经降温。数据分析公司 Laeviats 将这种变化称为偏斜回归，而非看跌期权遭到追捧。

Laeviats 在 X 上表示，比特币 7 日偏斜一周变动 1.98v，降至 -0.45v，在过去 52 周的区间中处于第 92 百分位；相比之下，区间中位数为 -4.41v。这意味着，尽管看涨期权溢价已经消退，看跌期权的价格相对而言仍处于历史低位。这里的“v”代表波动率，期权通常以波动率定价。换言之，看跌期权相对看涨期权略贵，但与过去一年约 -4.41 的常见读数相比，这一差异并不明显。当前比特币交易员在买入看跌期权，但尚未为崩盘或大幅抛售进行大规模布局。

以太坊看涨期权仍比看跌期权贵，但溢价较一周前收窄，同样表明看涨情绪降温。10x Research 也指出，看跌期权需求近几日有所上升，并提出这究竟是短期对冲，还是市场机制转变的开端。该机构称，比特币期权价格仍然偏低：隐含波动率接近本轮周期低点，实际波动率则高出 12 个点，部分比特币期权的定价波动率为 30，而市场波动率为 42。

比特币价格已回落至 83,000 美元下方，重新测试 5 月创下的高点。该价位为 82,813 美元，此前在比特币本月初启动上涨时曾被视为潜在阻力位和供应区域。