Chainalysis报告：南非领跑，撒哈拉以南非洲加密市场规模达1010亿美元

撰文：Chainalysis

加密领域数据研究机构 Chainalysis 发布了最新一期的全球加密采用报告。该报告撒哈拉以南非洲篇提到，这片区域加密经济体量同比增长 13.4% 至 1010 亿美元，全球增速第一。南非、尼日利亚是两大核心市场，稳定币需求爆发，个人自托管钱包占比居全球首位。当地加密普及主要源于跨境汇款、日常支付等真实金融需求，后续市场走向很大程度取决于监管清晰度。以下为报告撒哈拉以南非洲篇的中文编译：

虽然撒哈拉以南非洲是全球加密经济体量最小的区域，但同时也是增速最快的。统计周期 2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日期间，该区域加密市场规模增长 13.4%，达到 1010 亿美元，南非是本轮增长的核心驱动力。

当地加密普及背后有一个非常现实的原因是：大量个人与企业仍难以获得平价、可靠的金融服务。对普通人而言，加密货币提供了一套管理资金、跨境转账的替代方案；对企业来说，加密货币可以实现更快、成本更低的跨境支付与结算。

在这片区域，加密货币的吸引力不在于打造全新金融产品或是投机投资渠道，而是用来解决现实生活里的金融痛点。

正如尼日利亚金融科技公司 Flutterwave 稳定币与区块链商务负责人 Mercy Emmanuel 所说：「对非洲市场而言，具备商业价值的创新应当简化现有金融活动的摩擦，而不是为了使用区块链，刻意增加业务复杂度。」

南非、尼日利亚主导区域市场

南非和尼日利亚主导撒哈拉以南非洲加密市场，两地合计占区域加密总交易量的四分之三以上。

南非是撒哈拉以南非洲规模最大的加密经济体

不过两国发展路径已经明显分化。报告统计周期内，南非加密经济体量达到 393 亿美元，同比增长 52%，在全球熊市环境下逆势上行。增长覆盖全部统计赛道，核心驱动力是跨境 P2P 稳定币转账以及各类加密服务相关资金流动。

尼日利亚加密市场规模和南非接近，达到 381 亿美元，但交易量同比下滑 3%。中心化交易所（CEX）与加密服务板块的增量，被去中心化交易所（DEX）交易规模 45% 的跌幅、跨境 P2P 交易量 17% 的下滑所抵消。同时，尼日利亚在 Chainalysis 草根加密普及指数中位列全球第三。

南非、尼日利亚占据撒哈拉以南非洲区域加密经济总量的四分之三

放眼其他国家，CEX、DEX 交易活跃度深刻影响各地增长曲线。加纳加密市场规模增长 80% 至 51 亿美元，CEX 和 DEX 交易同步走高；塞内加尔加密交易量暴涨 215% 至 23 亿美元，增长全部来自中心化交易所。与之相反，埃塞俄比亚加密市场规模下滑 8% 至 37 亿美元，主要是 DEX 交易萎缩导致。

这些差异化表现，说明区域内加密普及节奏并不均衡。体量更小的市场增长空间巨大、可以快速起量，但交易波动也更大，极易受市场行情、监管政策变动影响。监管和行情既可以加速普及，也会直接打断增长势头。

三成加密资金流入个人钱包

研究发现，个人钱包在撒哈拉以南非洲加密市场中占比极高，这也反映出当地独特的采用模式：个人是加密资产持有与转账的核心主体。

统计周期内，个人钱包接收资金占区域总接收金额的 32.3%，这一比例为全球最高。这说明当地用户选择加密货币，很大程度上是为了自主管理资金，而非依赖交易所等托管中介。

跨境 P2P 转账是这部分资金的主体，占个人钱包接收金额的 70.9%；境内 P2P 交易占 18.5%；加密服务平台向个人钱包转账占 10.7%。

撒哈拉以南非洲有三分之一加密资金流向个人自托管钱包

托管服务供给不足、监管不确定性，是用户偏好自托管钱包的重要原因。以尼日利亚为例：2021 至 2023 年，尼日利亚央行禁止银行为加密交易所提供服务，此后该国还和头部国际加密平台产生税务纠纷。这类监管变动，让用户倾向自托管，规避未来政策变动、市场停摆带来的风险。

区域稳定币交易量翻 6 倍，比特币资金流入缩水 60%

稳定币正在快速定义撒哈拉以南非洲加密市场格局。2022 至 2026 年，P2P 渠道稳定币接收金额翻了 6 倍，从 23 亿美元升至 146 亿美元；同期比特币接收金额下跌 60%，从 360 亿美元降至 146 亿美元。

稳定币交易量翻 6 倍，比特币下跌 60%

这一变化凸显稳定币的实用价值：当地个人与企业可以借助稳定币持有美元等外币价值，而不用开设外币银行账户。在本币波动剧烈、外汇获取受限、跨境转账昂贵又缓慢的撒哈拉以南非洲，稳定币可以用来收款、保值、跨区域转移资金。

稳定币的应用场景已经超出交易范畴，受到广泛关注。加纳央行虚拟资产部门主管 Philip Kwaw Sebuabe 表示：「稳定币的吸引力已经不止于交易，跨境支付、汇款结算、外币资产保值都是核心用途。」

稳定币支付基础设施服务商 Yellowcard.io 战略副总裁 Gillian Darko 持相同观点，她认为稳定币是该区域未来一年最大的机会，稳定币可以满足市场对可靠支付系统的需求，打通支付、储蓄与投资链路。

跨境汇款最能直观体现稳定币的价值：区域稳定币汇款金额同比翻倍，从 2.35 亿美元增至 4.92 亿美元；比特币汇款金额基本持平。稳定币跨境转账笔数增长近 5 倍，说明是真实使用需求提升，不只是资产价格上涨带来的账面增量。

稳定币取代比特币，成为主流加密汇款资产

这背后是非洲旺盛的跨境金融连通需求。Flutterwave 的 Mercy Emmanuel 提到：「非洲对国际金融连通需求很强，但支付链路被不同货币、市场、金融机构分割。稳定币有机会打通这些孤立系统之间的价值流转。」

在此背景下，本币稳定币开始受到重视。泛非银行 Absa CIB 数字资产主管 Rob Downes 指出，当地本币稳定币正在兴起，南非、加纳、肯尼亚、坦桑尼亚都在试点。例如加纳央行正在研究塞地抵押稳定币方案：稳定币负责结算，收款人最终可以通过银行账户、移动钱包收到加纳塞地，不需要自己持有加密资产。

Philip Kwaw Sebuabe 还提到稳定币另一大优势：不受传统银行营业时间限制。银行转账通常受工作日、周末、节假日约束，稳定币交易 7×24 小时可结算，对国际贸易、跨境汇款、金融市场尤为重要。

以上趋势说明稳定币承担两大功能：提供美元等外币敞口，同时优化区域支付体系。稳定币能否大规模落地，很大程度取决于监管清晰化。加纳、肯尼亚去年已经出台稳定币相关法规，为快速扩张的稳定币市场划定规则，支撑更广泛落地。

非洲内部加密支付通道扩张，企业寻求低成本跨境结算

研究观测到非洲境内面向企业的支付快速增长，加密货币在区域内企业跨境转账中扮演越来越重要的角色。统计口径包含消费者向商家付款、企业之间转账。

该赛道增长源于传统非洲跨境商业支付长期存在痛点：非洲内部跨境支付仅有小部分在非洲本土完成清算，带来高额损耗与监管摩擦。在此背景下，连接非洲商家与消费者的加密支付通道成为极具吸引力的替代方案。

数据显示，统计周期内，区域内活跃加密支付通道数量近乎翻倍，从 80 条增至 152 条，其中 95 条通道双向都有资金流动；总交易规模增长超 2 倍，从 3430 万美元升至 1.165 亿美元。单条通道平均交易规模从 42.9 万美元提升至 76.6 万美元，代表区域资金连通更广、交易活跃度持续加深。

撒哈拉以南非洲内部跨境商业支付通道数量近乎翻倍

这一趋势的意义不只是非洲市场之间加密资金流转变多，更代表加密支付通道正在服务传统金融基础设施覆盖不足的商家和消费者。

虽然区域对这类加密支付通道需求旺盛，但金融机构、主流支付服务商能否接纳加密货币，决定该赛道能否持续规模化。Gillian Darko 强调银行在非洲境内转账、国际支付、汇款中的作用；稳定币支付想要普及，必须和现有银行体系打通，让链上交易接入更广泛的金融基础设施。

北美是流向撒哈拉以南非洲加密汇款的主要来源

除企业支付之外，加密汇款在撒哈拉以南非洲的重要性持续上升。传统汇款手续费高昂，加密货币成为低成本替代方案，吸引力突出。

汇款是该地区很多国家重要收入来源，在冈比亚、莱索托等国，汇款占 GDP 比重很高。2025 年，撒哈拉以南非洲收到大量跨境汇款。但向该地区汇款成本长期居高不下：世界银行数据显示，200 美元汇款的平均手续费处于全球最高水平。对收款人而言，哪怕手续费小幅下降，都能带来实实在在的收益，加密汇款正是在这个场景发挥作用，降低成本、破除壁垒、加快转账速度。

研究显示，发达国家是流入撒哈拉以南非洲加密汇款的主力，统计周期内总额达 8.88 亿美元，同比上涨 36%；转账笔数增速更快，上涨 43%，2026 年全年突破 100 万笔。

西方国家流向撒哈拉以南非洲的加密汇款总量持续走高

北美聚集大量尼日利亚、加纳、埃塞俄比亚侨民，是加密汇款第一大来源，金额 6.45 亿美元。澳新地区增速最快，汇款规模从 4800 万美元增至 1.43 亿美元，接近翻三倍；西欧增速温和，从 7900 万美元增至 1 亿美元。

数据说明，加密汇款正在成为侨民向撒哈拉以南非洲资金输送的渠道，汇款来源地持续拓宽。

除直接汇款之外，加密货币也有望服务侨民投资。Yellowcard.io 的 Gillian Darko 提出，区块链可以开辟侨民投资新通道，改善融资与资产分销，让非洲本土企业和资产对接海外资本。

侨民分布决定加密汇款流向

侨民规模与结构可以解释加密汇款的来源分布。

统计周期内，北美、澳新地区的加密汇款规模显著高于单纯人口占比对应的预期；西欧则明显偏低。本次分析覆盖国家中，64% 在撒哈拉以南非洲出生的移民定居西欧，但西欧仅贡献 10% 的加密汇款。法国就是典型：当地撒哈拉以南非洲移民数量和美国接近，但法国流出加密汇款仅 540 万美元，美国为 2.23 亿美元。

加密汇款规模和当地非洲裔移民侨民数量强相关

按人均流出金额看，加拿大排名第一：每位撒哈拉以南非洲移民对应的加密汇款从 586 美元升至 736 美元；美国人均升至 143 美元；西欧人均仅从 14.5 美元涨到 17.9 美元。

加拿大移民平均汇款额最高，西欧整体偏低

差异背后是汇款来源国经济、政策环境，侨民收入水平，以及本土加密市场成熟度共同作用的结果。就业机会、社会福利会影响侨民可转出资金规模；加密普及程度，决定大家是否选择加密汇款。

北美加密汇款占比高，正是因为当地非洲移民数量庞大，同时加密市场成熟。这也说明，移民和加密汇款的关联高度依赖移民定居国的本地环境。

南非企业正在广泛接受加密支付

研究发现南非已经形成规模可观的加密实体经济，消费者和商家直接使用加密货币购买商品、服务。

研究通过南非境内面向商户的支付数据进行统计：钱包间转账，收款方交易特征为商户服务收款。统计范围很广，包括企业用加密支付长期服务合同、消费者扫码买快餐等。为排除极端大额数据干扰，单笔交易上限设置 5 万美元。该分类包含正规商户、P2P 交易商以及其他卖家。

统计周期内，南非这类商户支付交易规模达 83.4 亿美元，每个季度环比持续走高。2026 年第二季度（统计周期最后一个季度）服务类转账金额，比 2025 年第三季度（统计起始季度）多出超 10 亿美元。

这类商户支付的增速，甚至高于南非快速增长的机构加密资金流入，同期机构资金流入 12.9 亿美元。

服务类支付增速，已经超过机构平台资金流入

商户支付增长的基础是南非加密支付基础设施持续完善。2025 年，主流扫码支付服务 Scan to Pay 和加密平台 MoneyBadger 推出合作支付方案，消费者可以使用比特币在超 60 万家线下门店消费。截至 2026 年 8 月，该合作覆盖大量零售点位。

MoneyBadger 首席执行官 Carel van Wyk 表示，南非用户越来越多地在门店和线上使用加密货币日常消费。公司 2026 年二季度支付数据分析显示：一半交易金额低于 13 美元，87% 低于 60 美元；电商交易占总支付金额 48%。「叠加我们观测到的复购数据，这代表加密货币正在融入当地人日常消费习惯。」

南非：撒哈拉以南非洲加密枢纽

南非长期是非洲吸引国际投资的门户，拥有约翰内斯堡证券交易所、成熟银行体系、完整工业板块，和非洲各地建立稳定贸易链路，支撑整个非洲大陆的实体资本流动。Chainalysis 数据显示，南非同时也是非洲跨境加密资金流转的枢纽。

为验证南非加密资金流向是否和传统经贸关系匹配，团队对比了南非加密跨境支付和对外直接投资（FDI）流向：南非长期是非洲内部 FDI 的核心来源国。

南非流向尼日利亚、肯尼亚、刚果金、坦桑尼亚、纳米比亚、津巴布韦的加密资金，和传统 FDI 流向高度重合，说明加密资金通道和传统投资通道有部分重叠，依托已经成型的商业与经贸关系。

南非面向非洲区域内的加密服务支付与投资版图

但重合并不完全一致。博茨瓦纳、赞比亚接收南非 FDI 规模很高，但来自南非的加密资金偏少；塞内加尔、喀麦隆恰好相反。这说明加密资金流向和传统对外投资仅部分相关。

即便加密资金不完全跟随 FDI，在多个核心市场的重合，也证明南非正在成为区域加密商业与交易的枢纽。和南非本土商户支付快速增长的结论互相印证：加密在南非商业活动中的权重持续提升。

不过南非的枢纽地位未来可能发生变化。2026 年 8 月，南非财政部与南非储备银行（SARB）发布《跨境加密资产指引手册》草案，计划将加密资产纳入本国资本流动管理框架。草案原本规定：个人仅能通过授权本地服务商向境外转移加密资产；企业禁止双向跨境转移加密资产。草案引发强烈反对，南非储备银行近期表态正在修订新规，取消事前审批要求。

无论最终版本如何，这套规则都会深刻影响个人、企业的加密跨境流转。

尼日利亚：本土加密服务快速崛起，本土交易所主导增长

尼日利亚是区域第二大加密经济体，市场高度偏向加密服务。大量资金流向加密平台和各类服务，统计周期内尼日利亚用户向加密服务平台转入资金 252 亿美元，相比四年前增长 172%，增速高于区域平均水平。

尼日利亚服务类资金流入增速甩开撒哈拉以南非洲其他国家

增量几乎全部来自本土交易所，本土交易所贡献 41.3 亿美元增量，占总增量 92%。整体来看，本土平台接收 62.2 亿美元资金，占尼日利亚中心化交易所总流入的一半。市场份额发生巨大转变：2025 年本土交易所占比 27%，2022 年仅 7%。

尼日利亚本土交易所市场份额变化

这一变化源于尼日利亚近年对国际交易所的限制性政策。2024 年，监管机构担忧奈拉贬值、加密货币加剧汇率波动，一度限制用户访问 Binance、Kraken、Coinbase 等国际平台。尽管限制是临时措施，但监管机构和国际头部交易所持续存在分歧，尼日利亚用户可交易奈拉交易对的平台变少，本土交易所迎来发展窗口。

监管框架持续完善进一步助推本土生态。2026 年 7 月，尼日利亚总统签署虚拟资产协调行政令，由央行牵头设立跨部门协调委员会，统一虚拟资产监管，稳定币也纳入监管范围，同时设立可控沙盒环境测试新产品。展望后续，尼日利亚 SEC 已经出台虚拟资产运营、托管、市场规则草案，交易所和托管机构需要在 2027 年 6 月前满足更高资本金要求。

这套政策有望进一步壮大尼日利亚本土加密生态，给本地平台清晰监管框架，拓展服务边界。但资本金、合规成本抬升，会利好资金充足的大型机构，重塑市场竞争格局。

尼日利亚市场 P2P 交易依旧重要，小额转账里比特币占比远高于区域其他地区和全球平均水平，这是尼日利亚加密市场独有的特征。统计周期内，尼日利亚 1 万美元以下小额钱包转账中，比特币占 92%，规模 9.23 亿美元（总额 10 亿美元）；撒哈拉以南非洲其他地区这一比例仅 22%。

尼日利亚小额 P2P 转账（单笔 1 万美元以内）以比特币为主，和区域其他国家差异巨大

这说明尼日利亚日常点对点小额转账，比特币是核心载体，而不是像其他市场以稳定币为主。

整体来看，尼日利亚市场一边是本土交易所生态持续扩张，一边是小额 P2P 交易高度依赖比特币。即便正规加密服务持续发展，当地加密使用需求依旧来自用户对直接、灵活价值转移的诉求。随着本土服务和监管成熟，理解这套独特的使用习惯，对判断尼日利亚市场走向至关重要。

展望

未来一年，撒哈拉以南非洲差异化的加密普及路径值得持续跟踪：南非加密市场越来越偏向商业支付，尼日利亚市场以 P2P 交易、比特币小额转账为特色。整个区域，跨境支付结算需求持续拉动加密落地，金融机构也逐步入局。稳定币正在破解支付割裂、货币壁垒难题。

后续趋势走向取决于资本投入、用户需求等多重因素，监管是决定性变量。监管明确化，可以给企业、投资者、金融机构参与加密的信心，加速普及。正如 Absa CIB 的 Rob Downes 所说：「现阶段，监管毫无疑问是非洲加密发展最核心的助推因素。」

核心问题在于持续流入撒哈拉以南非洲加密赛道的资本，能否转化为区域金融连通能力、普惠金融服务。长期来看，加密货币在非洲的价值，取决于它能不能持续为个人和企业带来真实收益，跳出单纯炒作与试验，真正成为区域金融、商业基础设施中有实际作用的一环。