AAOI收跌7.35%，Serenity仍看好高规格激光器长期供不应求

“白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示，AI 光通信产业链不同环节面临的供需状况存在明显差异，即使未来数据中心建设放缓、整体需求下降 20%–30%，高规格激光器仍可能无法摆脱供应短缺。随着 CPO 架构规模化发展，英伟达 CEO 黄仁勋预计光学器件使用量将达到目前的 15 倍，同时越来越多超大规模云服务商开始采用 NPO 架构，LITE 近期获得的 50 亿美元 UHP 激光器合同也反映出相关需求增长。

其认为，AAOI 具备垂直整合能力及 300–400mW 激光器生产能力，有望将业务重心转向利润空间更高的独立激光器供应；SIVE 则是更加纯粹的激光器供应瓶颈标的，具备生产 200mW 以上高功率、多波长 NPO/CPO 激光器的能力。其指出，类似 HBM、大尺寸基板、激光器和液冷变压器等供应瓶颈，即使整体需求下降，相关企业仍可能售罄全部产能。

其还表示，如果市场开始降低风险敞口，更合理的做法是优先抛售光模块制造商、服务器机架组装商，以及仍高度依赖外部融资的 Neocloud 企业，而非将所有 AI 产业链公司一概视为依赖巨额融资且缺乏盈利能力的企业。

据 MSX.COM 数据，AAOI 当日收跌 7.35%，盘后跌 0.20%。