Anthropic IPO估值口径存差异：实际股份对应市值约1.02万亿美元，完全稀释估值约1.405万亿美元

qinbafrank 在 X 平台发文表示，Anthropic IPO 估值存在实际已发行股份与完全稀释股份两种计算口径。按照 IPO 发行价区间上限 78 美元计算，若仅以 IPO 及 260 亿美元私人配售完成后的实际流通在外经济权益股份约 130.87 亿股计算，公司对应市值约为 1.02 万亿美元。

而 CNBC 报道提及的最高约 1.405 万亿美元估值，则采用完全稀释口径，在现有股份基础上进一步计入尚未行权的期权、未归属 RSU、股权激励计划预留股份及员工持股计划预留股份等，完全稀释后的总股数约为 180 亿股，乘以 78 美元后对应估值约为 1.404 万亿美元。

不过，完全稀释估值并不意味着这些潜在股份会在 IPO 时一次性发行。上述几类股份中，未归属的 RSU 以及股权激励计划、员工持股计划预留股份，目前都不属于已经实际发行的股份。因此完全稀释是一个理论最大值，实际稀释是逐年逐步发生的通常要持续数年。