DeGods创始人：Anthropic招股书难掩AI投资风险，模型同质化或挤压行业利润率

DeGods 创始人、知名交易员 Frank 在 X 平台发文表示，尽管 Anthropic 最新 S-1 招股书展现出强劲的收入增长，但不能据此认为 AI 投资面临的阻力已经消失。

Frank 指出，2026 年第二季度正值企业大量购买和消耗 AI Token 的高峰期，直到 7 月，市场才开始重视 AI 支出管理。与此同时，AI 模型同质化程度不断提高，模型输出之间的差异越来越小，可能加剧竞争并压缩行业利润率，而这一趋势在第二季度尚未充分显现。

此外，他认为，目前仍缺乏明确证据证明 AI 能够为大多数企业创造更多利润。Anthropic 的大型企业客户同样面临改善自身利润率的压力，未来可能主动削减 Claude 相关支出。

Frank 还表示，大型科技公司和 AI 实验室已签署延续至 2034 年的资本开支承诺，相关预期可能已被市场计入股价。未来企业无论是通过提高现有芯片效率降低成本，还是通过增发股票筹集更多资本开支资金，都可能对相关股票估值形成压力。

Frank 最后强调，其长期看好 AI，并可能大举参与 Anthropic IPO，但认为行业最终赢家尚未确定，真正的 AI 投资机会可能要等当前一轮行情结束后才会出现。