Strategy上季度净利润195.3亿美元，几乎全部来自比特币账面升值

MSCI 将在 11 月 30 日收盘后将 Strategy 从 MSCI USA 指数中剔除，调整也将影响纳入美国公司的 MSCI World 及 MSCI All Country World 指数。该决定不会令 Strategy 退出纳斯达克、停止运营或被迫出售比特币，追踪相关指数的基金可能因此卖出 MSTR 股票。

MSCI 于 10 月通过针对非运营型公司的新规则，拟将主要持有金融资产的投资工具排除在运营公司指数之外。Strategy 在致 MSCI 的信中称，拟议规则“具有歧视性、武断且有误导性”，并主张 MSCI 应反映市场，而非评判市场。

Strategy 上季度净利润为 195.3 亿美元，报告的营业收入为 209.1 亿美元，几乎全部来自比特币账面价值上升；按 2025 年采用的会计规则，即使未出售比特币，价格变化也会计入收益。其软件部门季度营收为 1.254 亿美元，同比下降 3%；2025 年全年营收为 4.772 亿美元，低于 2019 年的 4.863 亿美元。

Strategy 估计，追踪 MSCI 指数的基金持有约 1300 万股 MSTR，占其流通普通股的 3.1%，并称相关规模可控。Strategy 持续通过发行股票及其他证券融资并买入比特币，股价下跌可能降低其融资所得，但指数剔除并不意味着其必然减少比特币购买。（Decrypt）